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202單IPO募資2528億 科創板貢獻超三成

2019-12-31 13:30:42 來源:亞匯網 作者:鵬濤 打印 字號:  

   來源:時代周報 

   2019年轉瞬即逝,回望直接融資全年IPO市場,諸多標志性事件令人印象深刻。

   時代商學院梳理,2019年A股IPO融資額同比大增超八成,創近8年來新高;科創板試點注冊制,《證券法》修訂明確全面推行注冊制,制度創新如火如荼,A股IPO包容性得以增強,A股首度出現虧損企業過會案例;京滬(601816.SH)極速過會,也彰顯A股發行制度改革的成果,新一輪資本市場改革大幕拉開。

   融資額創8年來新高

   同花順數據顯示,自2019年1月1日至12月30日,A股累計202家企業實現IPO融資,平均每家融資12.51億元,規模合計高達2527.86億元,同比增長近83%,超過2017年全年的2301.09億元,創2012年以來新高。

   “2019年IPO過會率較2018年明顯提升,促進融資額同比大增?苿摪鍐訉PO融資額創8年來新高貢獻巨大,”2019年12月26日,中天國富證券資深保薦代表人萬弢向時代商學院表示,“以往A股IPO的發行市盈率通?刂圃23倍以下,科創板則采取詢價制度來定價,不少企業發行市盈率高達40―50倍。因此,與以往相比,相同規模的企業IPO融資額擴大了一倍左右!

   分板塊看,2019年主板、科創板、中小板、創業板IPO融資額分別為1057.71億元、824.27億元、344.67億元、301.21億元。

   其中,科創板在2019年7月22日才鳴鑼開市,不到半年,其融資額已超越中小板及創業板,攀升至A股第二位,貢獻了整體融資額的32.61%,融資規模及速度堪稱驚人。

   分省份看,2019年IPO融資額前五大省份分別為北京(686.67億元)、廣東(394.43億元)、浙江(316.89億元)、江蘇(250.84億元)和上海(208.23億元),前五大省份融資額占比達73.46%。

   分城市看,北京(686.67億元)、深圳(241.77億元)、杭州(215.84億元)、上海(208.23億元)和蘇州(125.70億元)IPO融資額位列前五,合計融資額占總融資額的比重為58.48%。

   分行業看,2019年IPO融資額前五大行業分別為貨幣金融服務(653.86億元),計算機、通信和其他電子設備制造業(311.70億元),軟件和信息技術服務業(219.24億元),化學原料及化學制品制造業(198.55億元),專用設備制造業(197.66億元),前五大行業融資額占總融資額的比重達62.54%。

   除此之外,截至12月30日,2019年A股共有277家企業上會,其中,247家過會,過會率達89.17%,遠高于2018年(68.94%);19家企業被否,否決率為6.86%,較2018年(25.47%)明顯下降。

   萬弢同時表示,2019年IPO市場存在不少巨無霸企業,比如郵儲銀行(601658.SH)、浙商銀行(601916.SH)、中國廣核(003816股吧)(003816.SZ)和中國通號(688009股吧)(688009.SH)等,IPO融資額都達百億級別,對整個市場融資額的增長貢獻巨大。

   資料顯示,上述四家企業2019年的IPO融資額分別為327.14億元、125.97億元、125.74億元、105.30億元,合計貢獻了整體融資額的27.15%。

   “隨著新三板全面深化改革、創業板注冊制改革推進,未來的發行節奏會非?。好企業大概率將突破23倍發行市盈率限制,因此未來A股IPO融資額有望更上一層樓!比f弢說。

   制度變革進行時

   從制度和政策層面來看,今年A股IPO市場的最大變革無疑是科創板的開市及注冊制的推行,諸多科技創新型企業得以通過科創板登陸A股。

   注冊制的一大特點是上市速度的加快。據市場人士反映,科創板設立以來,其上市速度明顯快于其他板塊,這與注冊制的施行密切相關。

   科創板還展現了更靈活的上市標準及更強的包容性?苿摪逶O立了五套上市標準,除第一套標準外,其余皆未對IPO企業的利潤作硬性規定,充分體現了對科技創新型企業的包容。

   同時,科創板還允許同股不同權、紅籌企業上市。優刻得(688158.SH)是目前科創板過會的第一家“同股不同權”企業,根據特別表決權設置安排,優刻得共同實際控制人季昕華、莫顯峰及華琨持有的A類股份每股擁有的表決權數量為B類股份的5倍。

   《證券法》歷時四年多的修訂也在2019年末落下帷幕,其中明確要全面推行注冊制,并在發行條件、發行程序、信息披露、實施步驟四方面作出修訂。比如,將發行股票應當“具有持續盈利能力”的要求,改為“具有持續經營能力”;取消發行審核委員會制度,等等。

   12月27日,中銀粵財基金投資總監曹遠鵬向時代商學院表示,全面推行注冊制的背景下,新股發行將大幅降低行政審批力度,更多交由交易所和證券市場去判斷,新股發行的裁判角色,將從行政一端移交給市場一端。

   曹遠鵬同時表示,注冊制下寬進也要寬出,退市制度也更加嚴格,這樣才能保持市場動態平衡。寬進寬出的態勢下,上市容易了,退市也會常態化,預計上市公司殼資源價格將持續下降。

   刷新多項歷史紀錄

   2019年A股IPO市場刷新多項歷史紀錄,比如最快過會紀錄、首家虧損企業過會等。

   11月14日,京滬高速首發申請獲得證監會發審委的通過。自10月22日報送招股書,到11月14日過會,京滬高鐵僅用23天,刷新A股最快過會紀錄。

   這首先離不開相關政策的推動。2017年11月,國家發改委等印發《鐵路“十三五”發展規劃》指出,研究推動東部地區有穩定現金流、資產質量優良的高速鐵路企業資產證券化和優質資產股改上市等相關工作。

   其次,也倚賴自身的優質資產。2011年開通以來,京滬高鐵客運量年復合增長率達39.5%,是我國最具經濟效益與增長潛力的高鐵路段之一。

   首家以虧損業績成功過會的案例也在今年A股出現。

   10月30日,蘇州澤璟生物制藥股份有限公司(下稱“澤璟制藥”)通過上交所上市委審核,有望成為首家以虧損業績登陸A股的企業。

   招股書顯示,2016―2019年1―6月,澤璟制藥的營業收入分別為20.3萬元、0元、131.12萬元、0元。同期,其歸母凈利潤分別為-1.28億元、-1.46億元、-4.4億元和-3.23億元。

   澤璟制藥成功過會得益于其采用科創板第五套上市標準。該標準對擬IPO企業的營收、利潤等財務指標不做任何規定,但在企業市值、核心產品等方面給出了相關要求。

   “新藥研發企業雖然普遍面臨無收入且巨幅虧損,但實際上部分企業具有極大的潛力,是各個資本市場爭奪的對象。港交所早在2018年就進行制度修訂,允許未有收入、未有利潤的生物科技公司提交上市申請,至今已有10余家生物科技公司?苿摪逶试S此類企業上市,能減少此類優質企業流失!币晃婚L期關注醫藥板塊的分析人士向時代商學院表示。

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關鍵詞: IPO 金融


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