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一文讀懂央行降準如何影響你的錢袋子?

2020-01-02 14:57:48 來源:亞匯網 作者:小七 打印 字號:  

  2020年的第一天,央行送來“新年大禮包”:1月6日全面降準0.5個百分點!釋放長期資金8000多億元。那么,央行降準是什么意思?會如何影響你的錢袋子。

  降準是什么意思?

  作為普通老百姓看到這條新聞時會有些許疑惑:降準是什么意思?和降息又有什么區別?

  所謂降準,就是降低存款準備金,那么問題來了,什么是存款準備金?

  簡單來說,存款準備金是指,銀行要將存款的一定比例交給銀行來保管,作為準備金,而存款準備金占銀行存款總額的比例就是存款準備金率。央行要求銀行上交存款準備金是為了防止商業銀行盲目放貸,導致銀行沒有充足資金兌現儲戶的存款。

  沒看懂!來,舉個例子:

  降準前,我國金融機構的準備金率為20%,那么銀行每收進100元存款,就要上交20元給央行作為存款準備金,剩下的80元才能去放貸。如今,存款準備金率下調0.5個百分點后,那么銀行可以放貸的金額就可以變為80.5元了。

  央行降準是為了釋放銀行業的流動性,讓市場上的錢多一些,根據2014年底銀行數據進行粗略測算,央行降準后,銀行釋放的基礎貨幣約在6000億元左右。

  央行為何此時降準?

  綜合各方分析看,元旦前后降準可以達到“一箭多雕”的效果:

  ①滿足流動性需要

  首先:臨近春節,市場資金需求量大,降準可以向市場釋放充足流動性,滿足春節前的資金需求高峰。

  其次:銀行通常會在年初對貸款項目集中投放,加之明年一季度地方債有望集中發行,這都需要大量的資金支持,降準有利于為銀行信貸投放和地方債發行提供充足的流動性。

  ②降低低成本長期資金

  降準可以向銀行釋放低成本的中長期資金,利于降低銀行的資金成本,從而帶動LPR報價和貸款實際利率的下降,達到降低實體經濟融資成本的目的。

  降準是否意味著穩健貨幣政策取向發生改變?

  此次降準與春節前的現金投放形成對沖,銀行體系流動性總量仍將保持基本穩定,保持靈活適度,并非大水漫灌,體現了科學穩健把握貨幣政策逆周期調節力度,穩健貨幣政策取向沒有改變。

  降準如何影響你的錢袋子?

  01.多數銀行存款利率維持不變 少部分可能下降

  降準對銀行存款利率沒有直接影響,大部分銀行將維持不變。不過由于降準之后銀行上繳的存款準備金少了,可以利用的資金變多,等于資金面變寬松。雖然存款基準利率不變,但是銀行如果不差錢就可能將利率上浮幅度下調。

  02.國債利率保持不變

  國債的利率一般與存款利率密切相關,每次降息之后的新一輪國債利率都將隨之下降,不過降準則對國債沒有影響,利率將保持不變。

  03.大額存單利率不受影響

  目前大額存單利率普遍較基準利率上浮40%,高起點、低利率早已遭受質疑,如果利率再下調,對投資者的吸引力將會變得更小。本次降準之后大額存單利率預計不會受到影響。

  04.降低銀行理財收益率

  降準會導致理財可投資資產的減少和資產收益率的下降,反過來會倒逼銀行理財收益率的下降。從過去兩次降準的經驗看,在降準啟動3個月之后的銀行理財收益率會出現顯著下降,1年平均降幅在1%左右。

  05.增加債券需求 債券利率將下行

  在當前經濟低迷的情況下,降準后商業銀行自營賬戶增加的資金未必會放貸款,但肯定會去買債券,債券利率必然會大幅下降。目前銀行理財的資產配置35%以內是非標資產,而65%以上是標準化資產,其中債券類資產的占比在60%左右。而市場上的債券供給是有限的,因而銀行理財可以買到的債券和利率都會下降。

  06.P2P理財收益長期將走低

  當前,P2P作為互聯網理財的一種重要形式,已經開始走進了百姓的“錢袋子”。而此次央行降準,會不會對P2P產生影響呢?

  部分業內人士認為,降準對開展個人信貸業務的P2P行業基本沒有影響。雖然降準帶來的流動性增加,以及傳導出的貨幣總量增加,或將降低社會整體融資成本,也將對網貸平臺收益率產生影響,但不太可能出現大幅下降的情況。整體來看,雖然網貸行業收益率水平短期內不會明顯下跌,但長期預計仍將走低。此外,降準之后寶寶收益率繼續下滑板上釘釘。

  07.降準股市影響

  業內人士表示,降準屬股市重大利好,下一個交易日滬深兩市不出意外將大幅高開?紤]到2008年以來歷次降準后上證均高開低走甚至大跌,投資者需提防重復上演追高套牢的悲劇。例如2015年2月4日央行公布降準消息后,第二天滬深股市反而雙雙收跌。

  業內人士表示,央行降準對于各個板塊和概念的影響不一,如果從行業而言,金融、地產等資金密集型行業都將獲益。

  收益板塊:資金敏感型品種

  地產股:萬科A、保利地產、招商地產、金地集團、華夏幸福、廊坊發展等。

  銀行股:工商銀行、建設銀行、交通銀行、農業銀行、中國銀行、平安銀行、中信銀行、光大銀行、寧波銀行、華夏銀行、浦發銀行、興業銀行、招商銀行、北京銀行、民生銀行等。

  券商股:中信證券、海通證券、招商證券、長江證券、國信證券等。

  受益板塊二:大宗商品類

  大宗商品,尤其是有色金屬,主要受兩個因素驅動,一個是實體經濟的需求端,另一個則是對于流動性的預期。前者而言,至少上半年不會有明顯起色,但市場已有一定預期。配合全球流動性松動的預期,可能成為影響大宗商品走勢的超預期因素。

  有色金屬股:銅陵有色、中國鋁業、江西銅業、中金嶺南、鋅業股份、云南銅業、廈門鎢業等。

  受益板塊三:高分紅概念股

  降準雖然不等同于降息,但隨著銀行間流動性的些許好轉,銀行間市場的資金價格有望出現一定程度回落。資金價格的回落也會是民間借貸等資金信貸的投資回報率回落。相比之下,藍籌股,尤其是始終能夠保持高分紅比例的藍籌股,其持有價值將有所突出。目前正是年報陸續披露階段,對于高分紅、低市盈率的藍籌股而言,正是一個長期價值凸顯的時候。

  08.樓市影響

  政策加大對經濟大環境的扶持,會對房地產周邊有所利好,進而提振樓市信心,但其本質并不是為了放松樓市調控,對樓市的利好影響也會表現得比較溫和。在“不將房地產作為短期刺激經濟的手段”政策基調下,未來幾個月的房地產信貸政策仍將趨嚴。

  易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示,此次降準對房地產市場有積極作用,能降低房地產企業資金成本,他預計后續市場還會釋放寬松的貨幣環境和銀行貸款環境,這對于刺激房地產市場交易都有積極作用,同時也要防范借降準的房價炒作現象。
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關鍵詞: 券商 債券 房價 金融


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